Resumen del Mercado Internacional de Fertilizantes al 14 de Junio de 2010

Nitrógeno:

Los traders han reservado varios cargos de urea del Mar Negro y el Báltico durante la semana pasada, provocando una leve alza de precios en estos orígenes. Los productores están más cómodos para embarques de Junio y están apuntando precios más altos por las cantidades restantes del corriente mes.

Aunque representa netbacks inferiores para los proveedores del Golfo Arabe, el tender de TCP en Pakistán y el tender de MMTC en India han mitigado en algo el exceso de suministro de urea granular evidente en ese origen. Aunque la oferta sigue siendo amplia, los productores entrarán a la próxima ronda de ofertas con menos presión.

La sobre producción de urea de Egipto para Junio ha sido consumida y algunos cargos de Julio ya han sido colocados. Después de varios meses de bajas en los precios, la urea de Egipto ha encontrado un piso en $230-235/tonelada FOB y ahora está lista para afianzarse a futuro.

Aunque el tono del mercado se ha fortalecido, continúan algunos elementos bajistas.

Los altos inventarios y la insuficiente lluvia siguen obstaculizando la demanda en el sureste de Asia – una preocupación particular para los proveedores de China.

También en USA, el desequilibrio entre la oferta y la demanda ha hecho que las barcazas de urea granular bajen aun más. De cara al futuro, los precios de la urea podrían repuntar en las próximas semanas debido a la demanda al Este y al Oeste. Los compradores de Brasil necesitan una gran cantidad de urea para llegada en Julio/Agosto. Además de esto, Pakistán emitirá un tender nuevamente el 12 de Junio y es probable que India emita, de nuevo, un tender pronto. Habiendo comprado sólo 150.000 toneladas en la última ronda, probablemente India comprará más de 500.000 toneladas esta vez.

Fosfatos:

Mientras el mercado de DAP/MAP está firmemente equilibrado a nivel mundial, hay traders con producto de USA preparados a vender en niveles que reflejan en los medios-$430s/tonelada FOB Tampa por DAP para embarque en Junio hacia América Latina para liquidar toneladas. Esto representa un netback mejor que las ventas al Este de Suez, y, combinado con la falta general de liquidez en el mercado, está trabajando a corto plazo en beneficio de los compradores de Latinoamérica.

En ausencia de otros negocios spot, y con la mayoría de los productores ejecutando negocios existentes en India, esto efectivamente define el precio de Tampa USA actualmente.

Lo más destacado de esta semana incluye:

Más DAP de China vendido a India pero RFC aun no ha hecho la adjudicación bajo su tender

Pakistán toma DAP de China y Marruecos en $508-510/tonelada CFR

Las ofertas de DAP de China se afianzan en $470/tonelada FOB por un suministro apretado, pero problemas portuarios pueden limitar los incrementos OCP cómodo en Junio con ventas nuevas de DAP a Europa, Togo y Pakistán EuroChem cubre tender del 19 de Abril de DAP en Irán GCT vende 60.000 toneladas de DAP a traders para Pakistán y puede cargar un panamax de DAP para China en Julio Irán emite tenders por 30.000 toneladas de DAP y 120.000 toneladas de TSP Uruguay compra MAP de Rusia mientras El Salvador solicita DAP Todavía pronosticamos que esta caída en los precios será de breve duración, pues casi todos los productores están muy comprometidos para Junio y en muchos casos más allá. Por otra parte, hay demanda adicional en el horizonte. La compra de India no ha terminado, los precios CFR Pakistán están subiendo en negocios recientes, y se espera que la demanda de Latinoamérica regrese de Julio en adelante

Amoníaco:

El sentimiento general en el mercado de amoníaco es que los precios se están acercando al piso y la preocupación ahora está cambiando a cuando puede haber un repunte. Se reporta que han tenido lugar negocios en $295-300/tonelada FOB Yuzhny, pero los productores ahora tienen como objetivo mantener las cifras por encima de los $300/tonelada. Las paradas de planta anunciadas en Ucrania han sido retrasadas, pues los productores han comprometido el tonelaje de Junio, pero si los precios caen aun más, optarán por reducir la producción. Las fuertes solicitudes desde Ventspils se han añadido a un ánimo más optimista esta semana.

Mucho dependerá de que tan pronto los importadores de USA comiencen a comprar para reposición ante la temporada de otoño. Si los precios de Yuzhny se perciben como que han alcanzado el piso, la compra desde USA podría comenzar desde Julio. Es probable que los importadores comiencen a requerir producto tan pronto como sea establecido el precio de Tampa para Julio. El nivel de Junio de $370/tonelada CFR es equivalente a $310-315/tonelada FOB Yuzhny y, dado que los precios han caído aun más desde entonces, podrían haber tentativas de de trasladar el precio de contrato a Julio. Al mismo tiempo, las expectativas anteriores respecto a que el precio caería a $350/tonelada CFR pueden ser demasiado pesimistas.

Al Este de Suez, las ventas iraníes para embarque a finales de Mayo/principios de Junio fueron hechas apenas por debajo de $300/tonelada FOB, pero no se espera que los precios caigan aún más, ya que el tonelaje de Junio está ahora completamente comprometido y la producción de urea en Pardis II podría comenzar en Julio.

El impacto de la nueva capacidad en el Medio Oriente que entrará en funcionamiento a finales de este año fue uno de los principales tópicos de discusión en la conferencia de la IFA la semana pasada. Sin embargo, hay un cierto optimismo que los requerimientos Asiáticos, eventualmente crecientes, absorberán esta capacidad adicional. De hecho, hay un número de expansiones aguas abajo y se prevé que las nuevas plantas comiencen a producir en 2011-2013.

Azufre:

Después de la conferencia de IFA en París la semana pasada, el mercado de azufre no pudo ganar fuerza. Adnoc ha pospuesto otra vez el anuncio de su precio de Junio, aunque se espera que caiga a $120/tonelada FOB Ruwais.

Se reportan ventas nuevas en el rango de $110-118/ tonelada CFR en China. En India, FACT desechó su tender dado que espera que los precios de spot caigan más aún. En respaldo al mercado pesimista, las ideas de precio a lo largo de Brasil, India y China se han ajuistado a la baja a alrededor de $100/tonelada CFR. Algunos especulan que los precios del Azufre se estabilizarán para finales del tercer trimestre, dado que los precios están alcanzando lentamente los niveles históricos de $40-50/tonelada FOB. Sin embargo, la visión más pesimista es que la corrección del precio continuará durante el cuarto trimestre.

La volatilidad vista en el mercado spot ha afectado las negociaciones del contrato del tercer trimestre, mientras la mayoría debe comenzar a medidados de Junio. Compradores en China, vistos como una influencia dominante del precio en el mercado actual, están poco dispuestos a pagar por encima de los $100/ tonelada CFR citando altos niveles de inventario. Como resultado, se entiende que algunos proveedores de Medio Oriente han pospuesto las negociaciones hasta finales de Junio mientras esperan más claridad del mercado.

Potasio:

A pesar de la conferencia IFA relativamnte tranquila, se reportaron algunas ventas durante el evento. Canpotex hizo una venta a Sinofert en $370/tonelada CFR y también surgieron informes respecto a ventas en Brasil a niveles de precios cercano a $375/tonelada CFR.

Esto se ubica muy por debajo de los precios apuntados por los productores, añadiendo un poco más de certidumbre respecto a la orientación que tomarán los precios en este mercado para la próxima temporada de  compra. Lo mismo aplica para el sureste de Asia, donde los agentes de mercado están esperando más claridad sobre los niveles de precios para el tercer trimestre.